5月19日，北京商報記者獲悉，奧佳華(002614)公布了最新一期投資者活動記錄表，其中引人關(guān)注的問題是，公司的汽車按摩椅研發(fā)進展如何？奧佳華對此表示，該項目在前期研究階段，還未簽具體訂單，有較大不確定性。

不難看出，部分投資者在幫奧佳華想出路，看其能否在火熱的汽車賽道分一杯羹。以按摩椅聞名的奧佳華，近年來的業(yè)績多少令人擔(dān)憂，從2022年到今年一季度，公司的營收接連同比下滑，2022年、2023年分別約為60.24億元、50.3億元，今年一季度約10.51億元，同比下滑11.15%。

扣非凈利潤虧損

如今奧佳華歸母凈利潤為正，多靠主業(yè)外的收入，今年一季度，奧佳華非經(jīng)常性損益項目中的投資收益約為1105萬元，合計非經(jīng)常性損益約為1496萬元，加上這些收入，公司一季度凈利潤才達到約499.7萬元，若只看扣非凈利潤，奧佳華實際上虧損了約996萬元，這也是其扣非凈利潤近三年來首次虧損。

在人們印象當(dāng)中，榮泰健康(603579)與奧佳華均以按摩椅而知名，不過從業(yè)績看，奧佳華落后于同行，2023年，按摩椅市場景氣度欠佳是行業(yè)共同面臨的問題，不過榮泰健康的營收今年一季度已重回增長軌道，約為4億元，同比微增3.86%，而從凈利潤方面看，榮泰健康更是連著兩個會計季度實現(xiàn)增長，今年一季度約為6274萬元，同比上升67.31%。

奧佳華復(fù)蘇困難的原因還要從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上去找，雖然兩家外銷營收均超過內(nèi)銷，不過奧佳華的外銷占比更大，從去年年報數(shù)據(jù)看，其國外銷售營收約為33.9億元，在總營收中占比高達68.94%，而榮泰健康去年的內(nèi)銷、外銷規(guī)模分別約為8億元、10億元，相對而言比較平均。

正因如此，海外需求疲弱拖累了奧佳華的業(yè)績。從地區(qū)分布來看，奧佳華的產(chǎn)品主要賣到歐洲、北美、東南亞等地，需求不足疊加地區(qū)熱點問題頻發(fā)，讓奧佳華的復(fù)蘇舉步維艱。

至于今年二季度情況如何，奧佳華方面的回復(fù)較為模糊，只表示“面對復(fù)雜的市場環(huán)境積極應(yīng)對、尋求突破”“爭取為投資者帶來更好的回報”。

按摩椅難在哪？

在業(yè)內(nèi)觀點看來，依賴海外是按摩椅市場的基本格局，相對于國內(nèi)市場，這也讓市場狀況更難預(yù)期，讓企業(yè)的產(chǎn)銷計劃面臨更多風(fēng)險。

資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟觀察家梁振鵬對北京商報記者談到，雖然在按摩椅生產(chǎn)中，中國企業(yè)占據(jù)了很大份額，但是從消費端看，中國反而是后發(fā)市場，按摩椅這一產(chǎn)品誕生于日本，流行于日、韓，隨后向東南亞擴展，之后是美國、歐洲市場，中國市場在近十年才逐漸讓按摩椅普及開來。

如今在奧佳華的經(jīng)營計劃中，海外市場仍被看作突破困局的關(guān)鍵，奧佳華方面表示，將進一步開拓“一帶一路”沿線國家地區(qū)的市場，同時在歐美、東南亞等地加快布局跨境電商渠道，力求在電商領(lǐng)域構(gòu)筑新的競爭優(yōu)勢。

擴展市場將令公司費用進一步增加，或許也將加大奧佳華的經(jīng)營壓力。實際上，隨著營收、利潤的下降，可以看到奧佳華也在壓縮費用，2023年其銷售費用約為2.04億元，同比下降2.47%，研發(fā)費用約為8018萬元，同比下滑9.57%。

梁振鵬指出，對于按摩椅而言，其營銷壓力或許比其他家電更大，首先它并非家庭剛需，其次，按摩椅往往售價較高，消費者購買決策周期長，往往需要實地體驗。這種情況也就讓按摩椅企業(yè)必須兼顧線上、線下兩個渠道，相互引流，在線下要有為數(shù)不少的品牌體驗店，且需開在熱門商圈，而這些投入有多少能變成實實在在的營收，往往難以預(yù)估。

專家認(rèn)為，奧佳華的優(yōu)勢在于其規(guī)模大、影響力強，相比榮泰健康近幾年20億元左右的營收規(guī)模，奧佳華的營收規(guī)模高達約50億―60億元，在市占比方面無需太過擔(dān)憂，擺脫困境還是有賴于產(chǎn)品多元化。

奧佳華除了按摩椅之外還有按摩小電器、健康環(huán)境產(chǎn)品，也正是健康環(huán)境產(chǎn)品讓奧佳華在疫情中的2020年、2021年兩年營收不降反增，雖然特殊狀況、特殊時期的策略難以復(fù)制，但這也給奧佳華一定的啟示，即公司需要在主營產(chǎn)品之外，向更多細(xì)分賽道布局。

北京商報記者就相關(guān)問題采訪奧佳華，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

北京商報記者 陶鳳 王柱力